De-crazifying Crypto, Parte II: uma carta aberta para Wall Street

Fonte: Moses Ma / DepositPhoto

Na semana passada, o CEO da JP Morgan e o presidente Jamie Dimon chamaram a Bitcoin de uma fraude. E então a China reprimiu as trocas de ICO e Bitcoin. Então, estou pensando: "Por que todo o ódio?" Aqui está o meu pensamento sobre por que um esforço concertado do PTB – os Poderes Que Be- Para amortizar e descarrilar a cryptocurrency está acontecendo.

Embora eu esteja de acordo em que investir em Bitcoin é extremamente arriscado, acho que talvez os mestres do universo em Wall Street sejam um pouco mais cuidadosos em lançar pedras. Se você olhar atrás do véu, os próprios bancos podem parecer frágeis … não há muito tempo, o próprio JP Morgan estava à beira do colapso, salvo apenas pela intervenção maciça em 2008 da Reserva Federal.

Quanto à China, gostaria de salientar que o partido de moeda fiduciária nem sempre termina felizmente: considere o reichsmark alemão, o dólar do Zimbábue, o sol peruano ou o peso argentino, que deflacionou em valor de 100 bilhões de dólares. A moeda de um país não está isenta das leis de oferta e demanda, de modo que, quanto mais isso for impresso, menos vale a pena. Embora a expansão da oferta de dinheiro possa ser necessária em uma situação de emergência, como uma bebida rígida para fortalecer seus nervos … às vezes é difícil parar de beber uma vez que a emergência diminuiu. Como mostra a história, geralmente ocorre uma crise devido à inflação descontrolada antes da intervenção e o país promete ficar sóbrio sobre suas políticas monetárias, reparar e reverter os danos econômicos. O termo para reabilitação monetária é "economia de carrinho de mão", baseado no relato apócrifo de um homem que trouxe um carrinho de mão de reichsmarks para um padeiro para comprar uma parcela de pão.

O inventor de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, fixou o número total de moedas para 21 milhões, prometendo efetivamente que não haveria uma impressão ilimitada controlada por um governo desesperado. Por outro lado, ele também extraiu mais de um milhão de moedas durante os estágios iniciais que permaneceram não utilizados. Isso vale mais de US $ 3 bilhões hoje, então talvez suas motivações não fossem inteiramente igualitárias.

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A diferença entre um banco e bitcoin

Para ser franco, o "requisito de reserva" de um banco típico – quanto do que você aceitou para o depósito que você tem que manter em reserva no caso de pessoas quererem seu dinheiro de volta – é de 10%. O requisito de reserva efetiva da Bitcoin é de 100%. O sistema Bitcoin não diminui quando você coloca dinheiro nisso. Isso porque permite serviços confiáveis ​​de pagamento e depósito sem ter que pagar salários (como um CEO que ganha US $ 27 milhões por ano em salário) ou ter que manter escritórios cuidadosos para impressionar os depositantes. Nós substituímos o banco ou o serviço de compensação por um algoritmo. Como resultado direto, a Bitcoin permite o comércio e acelera a geração de riqueza, mas não precisa excluir nenhuma fazenda ou fazer empréstimos predatórios para famílias de baixa renda para fazê-lo.

No entanto, vou moderar meu zelo revolucionário, afirmando novamente que eu concordo completamente que investir em Bitcoin é extremamente arriscado. Em meu artigo de 15 de agosto, De-crazifying Cryptocurrency, eu escrevi: "Bitcoin é o Kim Kardashian da moeda. Kardashian só é famoso por ser famoso, pois não demonstra nenhum outro valor artístico intrínseco como intérprete ou animador. Bitcoin não tem valor intrínseco, exceto o valor do consenso, e pode ser menosprezado como um leilão de tulipas sem as tulipas. "Se você apostou a fazenda em uma moeda essencialmente projetada como um instrumento especulativo, há uma chance muito real de você poderia acabar perdendo sua camisa.

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Mas a realidade é que todos os sistemas monetários modernos são um pouco como jogos de confiança … todos eles são baseados em fé, mesmo ouro e imóveis. Remova o suficiente da fé e da esperança, e esse sistema entrará em colapso. O governo dos EUA estava disposto a colocar US $ 700 bilhões para provar sua fé no sistema bancário de Wall Street, e se não tivesse, o ecossistema financeiro mundial poderia ter derretido. O sistema de mineração de Bitcoin é chamado de "prova de trabalho", mas, na realidade, é prova de fé. Todo mundo que minta bitcoin está mostrando fé. Todo mundo que compra um bitcoin está mostrando fé. O que realmente está acontecendo é que o sistema bancário moderno está ficando nervoso com a criptografia, e JP Morgan e a China lançaram a primeira salva de ataques contra essa fé.

Então a verdadeira pergunta a perguntar é por que o JP Morgan e a China estão tão nervosos.

Primeiro, vamos considerar o JP Morgan. A realidade é que investir na Bitcoin produziu retornos de investimentos que não foram nada menos que espetaculares. Se você tivesse "comprado o mergulho" no JP Morgan Stock (JPM) em US $ 57 no início de fevereiro de 2016, você teria feito muito bem ganhando um retorno de cerca de 77% nos 19 meses (JPM subiu de US $ 57 para US $ 91, ganho de US $ 44, sem contar dividendos). Nada mal, hein?

No entanto, se você investiu na Bitcoin em US $ 376 ao mesmo tempo, você teria feito quase dez vezes seu dinheiro de volta … ganhando US $ 3.200 por BTC no preço atual em torno de $ 3.680. (Em caso de dólar, se você comprou 1000 ações da JPM por US $ 57.000, você teria cerca de US $ 93.000 hoje, enquanto o investidor da Bitcoin ficaria sentado em algo de mais de US $ 500.000.

A realidade é que os gestores de fundos institucionais estão sentindo alguma FOMO séria (medo de perder) e os bancos precisam encaminhar suas ovelhas para dentro da caneta. Se seu gerente de dinheiro perdeu os investimentos mais lucrativos da década, como diabos eles podem justificar a cobrança dessas taxas maciças? Por que ficar com eles quando um fundo de índice passivo poderia retornar 5-10x mais lucro? Devido a esta realidade simples e espalhafatosa, há uma pressão significativa na colocação de gerentes de dinheiro institucionais para comprar um BTC para que eles não parecem perder o veículo de investimento da década. Se algum gerente de fundo se recusasse a comprar a Apple ou o Google de volta, quando eles estariam sem emprego hoje. O dinheiro é dinheiro e, no final do dia, os banqueiros devem matar o Bitcoin ou começar a investir seriamente.

Quando você adiciona o fato de que os bancos sobreviverem nas taxas que eles nos cobram – US $ 30 para uma transferência bancária ou um por cento cada vez que você tira dinheiro de um ATM versus zero por cento para um pagamento transfronteiriço em uma caderneta ou uma taxa de zero por cento para cripto e- pagamento no seu telefone, você começa a tirar a foto. Os bancos não querem que as criptografias sejam bem-sucedidas, tanto quanto as telco's não queriam que a VOIP fosse bem-sucedida ou Hollywood não queria que o Bittorrent fosse bem sucedido. Mas acredite em mim, assim como a AT & T não conseguiu evitar a adoção do VOIP e do Skype e Hollywood não pode colocar um problema no compartilhamento de arquivos. Por exemplo, de acordo com Ipoque, uma empresa de gerenciamento de tráfego da Internet, o tráfego P2P representava entre 49% e 83% de todo o tráfego de internet nas regiões que rastreiam.

No final do dia, um único banco – não importa se eles são muito grandes para falhar – não poderá descarrilar criptografia ou a cadeia de blocos. Em vez de lutar contra o futuro, gostaria de sugerir que os bancos mais inovadores, como os cineastas inteligentes e os cineastas inteligentes , provavelmente acabarão sobrevindo o próximo inverno nuclear. Mas para fazer isso, eles precisam se tornar bancos inteligentes .

Agora vamos falar sobre a China

Então, por que a China está atacando ICOs de forma tão virulenta e encerrando as trocas do Bitcoin? Há alguns motivos.

Um ou meus parceiros, Jerome Conlon (veja o livro que escrevemos juntos na AMZN), é um ex-professor de economia e me explicou: "Primeiro, no ano passado, o yuan chinês aumentou mais de seis por cento em valor em relação ao dólar dos EUA . Como resultado, espera-se que o yuan precise ser desvalorizado à medida que o aumento de valor criou as exportações líquidas da China. Quando ocorre uma desvalorização, o governo chinês não quer que as pessoas colocem seu dinheiro em bitcoin! Se houver um vôo para uma moeda alternativa, o governo chinês prefere que as pessoas compram ouro para elevar seu preço. Isso porque, em algum momento, a China revelará suas reservas de ouro para o mundo e as usará para apoiar o yuan e criando uma moeda de reserva alternativa para o dólar dos EUA, impulsionará sua ambiciosa iniciativa da Estrada da Seda e permitirá que o yuan estabeleça o mercado global preço de referência no petróleo. Você deve se lembrar que a China está efetivamente pagando os EUA ao comércio de petróleo, enquanto é o maior importador de petróleo do mundo. Isso avançará o plano da China para implementar uma mudança de poder global de oeste para leste ".

Além disso, o segundo motivo, para ser bastante contundente, é porque a China é como qualquer outro governo e quer seu corte. Infelizmente, as baleias de Bitcoin na China estão tentando ficar sob o radar e encontrar uma maneira de pastorear seu dinheiro em um refúgio seguro. Um fato que pode apoiar essa teoria é que um total de 35 por cento dos bitcoins não foram gastos desde 2011. Os especialistas argumentam que isso é devido a senhas irrecuperáveis ​​e carteiras esquecidas, mas é muito difícil perder $ 20 bilhões sob o sofá. É muito provável que esses bitcoins sejam mantidos em segredo, em "carteiras de armazenamento frio" totalmente intratáveis ​​e não serão acessados ​​até que essas baleias emigrem para um país seguro como Bermuda ou Ilhas Virgens Britânicas. Há uma razão pela qual o bilionário Richard Branson vive nas Ilhas Virgens Britânicas …

Um governo geralmente toma o alto terreno ao afirmar que é tudo sobre a prevenção do terrorismo e o rastreamento de traficantes de drogas, mas a realidade é que a maioria dos governos tende a agir um pouco como mafiosos exigindo sua vig. Eles dirão que eles estão "protegendo" você dos devedores de dinheiro e terroristas … mas não conseguem pagar seu dinheiro de proteção e você pode esperar o equivalente a uma fratura de ulina. Decenas de bilhões de renminbi de lucros e rendimentos não declarados estão silenciosamente escondidos lá, em "armazenamento frio" digital com chaves escritas no papel – para manter essas baleias absolutamente anônimas.

Então, o que o governo da China fará? Eu prevejo que o governo da China punirá severamente uma baleia de Bitcoin para fazer um exemplo de alguém. Talvez não seja uma execução, mas uma sentença de prisão muito longa e dura. E eles encontrarão o cordeiro de sacrifício certo, que parece um lavador de dinheiro para justificar esse teatro moderno.

Portanto, para atender as necessidades da baleia secreta Bitcoin, eu também prevejo que algum banco offshore empreendedor desenvolverá um "swap atômico" da Bitcoin ou Ethereum diretamente em uma conta bancária de paraíso fiscal na moeda fiat. Isto, evidentemente, será uma grande preocupação para as agências reguladoras em todo o mundo.

Finalmente, queria salientar que existem realmente bolhas boas e bolhas ruins. As bolhas ruins são essencialmente esquemas Ponzi, onde o dinheiro é igual ao dinheiro , apenas em mãos diferentes. Boas bolhas, por outro lado, criam valor positivo no mundo. Ao entender a distinção, poderemos ver o verdadeiro significado e o potencial do bitcoin e do blockchains.

Considere este paralelo durante a Revolução Industrial: havia apenas três mil quilômetros de via férrea nos Estados Unidos em 1840 – e as empresas privadas construíram 30.626 milhas de trilha em 1860. A maior parte dessa trilha foi financiada pelos primeiros investidores a entrar no boom . E não era barato – a Erie Railroad custou US $ 23,5 milhões, um montante quase igual ao orçamento anual total do governo federal por vez. Nos anos 1880 e 1890, quando um grande sucesso na depressão atingiu, dois terços das vias férreas dos Estados Unidos passaram por uma administração judicial. E hoje, menos de cinco por cento dessa faixa ainda está em uso.

Quando Andrew Jackson abriu caminho de Nashville para Washington, DC, para sua inauguração em 1829, ele viajou de ônibus e exigiu um mês para a viagem. Trinta anos depois, foi possível fazer a viagem em apenas três dias. Hoje, você poderia fazê-lo em três horas por jato particular. A nova tecnologia das ferrovias deu uma melhoria de 10x para interromper o setor de transporte.

As revoluções tecnológicas são muitas vezes financiadas por bolhas. Os primeiros investidores, encorajados pelas primeiras conquistas, costumam duplicar com investimentos em empresas visionárias que têm a capacidade de construir a infra-estrutura da próxima revolução. E é exatamente o que está acontecendo com as ICOs. Ventures como Tezos, Bancor e Filecoin devem e vão pegar a participação dos leões no dinheiro da ICO. Por quê? Porque se eles se tornem Apple, Amazon e Google de blockchains, então haverá muito menos perda de camisa no futuro. Então, ao mesmo tempo que exorto a cautela, se você acabar escolhendo sentar-se à margem, há uma chance de perder o próximo grande mercado de touro, quando você poderia ter comprado o símbolo de reserva digital dominante do mercado para micro-centavos no yuan.

As bolhas são boas se eles acabassem por criar a infra-estrutura da próxima revolução tecnológica – exatamente o que as ICOs estão fazendo. Bitcoin pode acabar com uma bolha, mas o limite de mercado total para todos os empreendimentos de blocos em uma década pode ser em centenas de bilhões. Portanto, concentre-se em blockchains, não bitcoins.

O que os governos e o mundo bancário precisam fazer é mostrar ao mundo que eles não fazem parte de uma conspiração para destruir criptografia. Se um país quiser acelerar a inovação dentro de suas fronteiras, ele precisa mostrar criptografia um pouco mais amor doce amor . Então, acalme o ódio bem? Concentremo-nos no que realmente interessa: construindo a próxima fase da revolução digital e trazendo o mundo completamente no século XXI.

É aconselhável não acabar sendo lembrado como o cara que colocou o NO na inovação. Então, coloque uma graxa para o cotovelo para encontrar aplicativos de blocos inovadores que suportam e fortaleçam a moderna infra-estrutura bancária e criem um mundo melhor. Existem inúmeras aplicações que poderiam ajudar tanto os bancos quanto os governos a fazer um trabalho melhor e ser mais eficaz – sem a canibalização de seus principais modelos de receita. Os primeiros motores para inventar essas novas aplicações não só sobreviverão à revolução da cadeia de bloqueios, mas também poderiam acabar por levá-la.