Decisões de investimento ruins?

Existem muitas decisões comuns de investimento que impedem a construção de riqueza. Muitos investidores não têm diversificação em suas carteiras e, portanto, correm mais riscos do que o necessário para o retorno esperado. Outros investidores trocam demais e perdem dinheiro com as comissões, propagação / solicitação de spreads e vieses emocionais que são aprimorados. Este viés é muitas vezes chamado de "excesso de confiança". Um terceiro comportamento comum é chamado de efeito de disposição. Aqui, os investidores são muito rápidos em vender posições de vencedores e tendem a manter os perdedores por muito tempo. Os investidores também sofrem com o viés da casa (investindo muito perto de casa) e eles perseguem retornos altos.

Nem todos cometem esses erros. O que faz com que algumas pessoas troquem de forma excessiva, enquanto outras não?

Dois economistas financeiros examinam esta questão, Henrik Cronqvist e Stephan Siegal. Eles querem determinar o papel que a genética desempenha em viés de investimento. Sua análise é inteligente. Eles usam o Swedish Twin Registry de mais de 30.000 pessoas e dados sobre seus comportamentos de investimento. Note-se que gêmeos idênticos compartilham 100% de seus genes, enquanto os gêmeos fraternos compartilham apenas metade.

Os viés de investimento podem ser devidos às características socioeconômicas de uma pessoa, como idade, gênero, educação, riqueza, etc. Além disso, as decisões podem ser influenciadas por genes, fatores ambientais comuns (como crescer na mesma casa) ou experiências específicas individuais. Depois de contabilizar os fatores socioeconômicos, os professores determinam a parcela da variância de decisão de investimento inexplicada em um viés de investimento de genes, ambiente e experiências.

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Eles acham que as características socioeconômicas explicam muito pouco. Para a decisão de diversificação, a socioeconomia explica apenas 13%, enquanto explicam em 1% o viés doméstico. A variância inexplicada encontrada é mostrada no gráfico.

Note-se que os genes parecem explicar até 45% dos viés de decisão na diversificação e no viés doméstico. Os genes explicam 30%, 27% e 25%, da perseguição de desempenho, efeito de disposição e excesso de confiança, respectivamente.

O ambiente comum explica muito pouco.

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As experiências de um indivíduo explicam a maioria das decisões de investimento.

Assim, a maioria das decisões de investimento tomadas são explicadas tanto pela genética herdada como pelas experiências individuais. No entanto, é surpreendente o quanto a genética desempenha um papel. Então escolha seus pais com sabedoria!

Fonte: Henrik Cronqvist e Stephan Siegel, 2014, "A genética dos viés de investimento", Journal of Financial Economics 113, 215-234.