Bitcoin e outras moedas criptográficas podem pertencer ao boom das pontocom, e muitas manias anteriores, como a bolha do Mar do Sul e a mania das tulipas. Para entender as manias de investimento, precisamos considerar a questão mais geral das ilusões de massa que vão do jingismo militar à religião.
A psicologia da ilusão popular
Todas as guerras são assustadoras em retrospecto, mas geralmente são iniciadas em um clima de otimismo irrealista. Alguém poderia perguntar por que a Alemanha de repente mudou a amarga derrota da Primeira Guerra Mundial na busca eufórica dos nazistas pela dominação global na Segunda Guerra Mundial.
Por mais complexa que possa ser a resposta, dificilmente poderia ter ocorrido se eles não estivessem possuídos por um otimismo irracional compartilhado, semelhante àquele que anima manias de investimentos, revoluções políticas e movimentos religiosos.
Ingredientes Compartilhados
Embora existam muitos tipos de manias em massa e delírios em grupo, todos compartilham alguns atributos psicológicos básicos. Para começar, envolvem um pensamento unilateral. Os verdadeiros crentes ignoram todos os tipos de evidências contrárias. No caso de manias de investimento, por exemplo, os entusiastas consideram apenas a possibilidade de ganho. Eles imaginam que o valor de seu investimento só pode aumentar.
Curiosamente, indivíduos muito inteligentes são tão vulneráveis à euforia das bolhas quanto qualquer outra pessoa. Caso contrário, indivíduos racionais e céticos, como Mark Twain, podem perder suas camisas na exuberância irracional do mundo dos investimentos.
Isaac Newton, às vezes considerado o intelecto mais brilhante de sua época, investiu na bolha do Mar do Sul – um jogo altamente especulativo sobre a promessa de lucros futuros em terras distantes.
As pessoas investiram em tais títulos com quase nenhum conhecimento do que estavam comprando, e nenhuma maneira de colocar um valor no investimento – mais ou menos como as criptomoedas de hoje. Os investidores são guiados puramente pelo conhecimento de que o preço de mercado está subindo.
Esse tipo de irracionalidade leva a algumas equivalências bizarras. No auge da mania da tulipa (1636-1637), um tipo raro de bulbo foi usado para comprar uma casa. No boom das empresas pontocom, as empresas com receita menor que uma loja de esquina tiveram avaliações de mercado de bilhões de dólares.
A falta de ceticismo também é uma característica definidora dos sistemas de crenças religiosas, e acreditar nas alegações do fundador Mórmon, Joseph Smith, um vigarista condenado (1), é equivalente a comprar títulos de fraudadores profissionais que lucram com o tipo do Mar do Sul. esquemas de investimento.
Um delírio compartilhado por muitos pode ser tão poderoso quanto os delírios dos psicóticos. De fato, há algumas evidências de que todos somos vulneráveis a aceitar noções simplesmente porque são amplamente aceitas em nosso círculo social, um fenômeno rotulado como “prova social” (2).
Isso é verdade mesmo quando essas ideias violam tudo o que sabemos sobre como o mundo real funciona. Por exemplo, a Bíblia credita a Jesus a capacidade de andar sobre a água, ao contrário do trabalho normal da gravidade. Talvez, o atributo que une as ilusões sociais mais do que qualquer outra coisa seja a intensidade do investimento emocional que elas evocam.
Pele no jogo
Um dos aspectos mais notáveis das manias de investimento e de todas as outras euforias em massa é a extensão do compromisso pessoal dos verdadeiros crentes. Todos nós já ouvimos anedotas de recrutas de culto que doam todas as suas propriedades para a organização, geralmente com a força da convicção sobre alguma recompensa improvável, como um ancoradouro em uma espaçonave para escapar da destruição do planeta Terra (2) ou estar unidos a vida após a morte com aqueles que amamos.
A força da crença acompanha o investimento pesado em termos reais. Essa relação se dá de maneiras complexas porque investir muito em algum sistema de crenças, ou mania de investimento, aumenta a força da fé de uma pessoa na ideia eufórica, seja de lucros sem fim ou felicidade eterna.
Os participantes não apenas investem prodigamente, como também imprudentemente, investem emocionalmente. A ilusão em massa se torna um ponto focal de suas vidas.
Os entusiastas de Dot-com passavam muito tempo observando as oscilações de seu investimento favorito. Negociação dentro e fora dessas ações iniciou um modo de vida conhecido como day trading.
Em todas as manias de investimento, a tomada de decisão humana é mais fraca. Aqueles de nós que vêem seres humanos como criaturas bem adaptadas a seus ambientes, como outras espécies, ficam coçando nossas cabeças.
A vulnerabilidade humana a delírios em massa
Acreditar na noção de que um bulbo de tulipa é tão valioso quanto um lar é uma estranha excursão à loucura. No entanto, havia um mercado de bulbos de tulipa e os preços de mercado encorajavam essas avaliações ridículas. O verdadeiro valor do Bitcoin é atualmente desconhecido, mas o valor de mercado subiu mais acentuadamente no ano passado do que as tulipas. Se esta for uma verdadeira bolha de investimento, os preços cairão tão acentuadamente quanto subiram.
Os defensores da racionalidade do mercado podem apontar para o fato de que as lâmpadas listradas altamente valorizadas eram extremamente raras e difíceis de obter. Um argumento similar é feito a respeito de ouro, pedras preciosas e criptomoedas (que são “extraídas” por meio da participação em redes de blockchain que são caras porque consomem grandes quantidades de eletricidade aproximadamente equivalentes ao valor atual de Bitcoins).
Quaisquer que sejam os argumentos apresentados pelos participantes do mercado, o risco é claramente extremo. Curiosamente, os riscos são sempre bem conhecidos muitos meses antes de ocorrerem falhas. As advertências sobre o Bitcoin se tornaram cada vez mais intensas no último ano, período em que seu valor subiu quase 20 vezes. Em vez de incentivar o ceticismo, o mercado encorajou os participantes a assumir riscos cada vez maiores.
A validação social ajuda os investidores a acreditar em uma tese de investimento incompleta e a se sentirem gênios à medida que sua criptomoeda ganha valor.
Os psicólogos sociais acham que as pessoas tomam decisões mais arriscadas quando operam em grupo e algum elemento do pensamento de grupo precede ações militares desastrosas, como o fiasco da Baía dos Porcos.
Olhando para o lado positivo, sentir-se bem com decisões arriscadas pode nos ajudar a nos sentirmos unidos como um grupo. No entanto, um evolucionista pode racionalizá-lo, a loucura das multidões é real o suficiente. Foi visto muitas vezes antes em cultos do fim do mundo, religiões messiânicas e extremismo político, bem como manias de investimento, esquemas Ponzi e bolhas de mercado.
Podemos não gostar do esboço da trama, mas, pelo menos na arena do investimento, sabemos como a história vai acabar.
Referências
1 Hitchens, C. (2007). Deus não é grande: como a religião envenena tudo. Nova York: Doze.
2 Cialdini, R. (1988). Influência: Ciência e prática (2ª Ed.). Glenview, IL: Scott Foresman.
