Bear Stearns e a Biologia da Esperança: Parte I

Trabalhando durante todo o fim de semana, o Fed ajudou a negociar um acordo para resgatar Bear Stearns. À beira da falência, a Bear Stearns será adquirida pela JP Morgan pelo preço no porão de US $ 270 milhões. Claramente, o Fed esperava prolongar a hemorragia em Wall Street. Mas já havia emitido seu julgamento sobre a Bear Stearns na sexta-feira passada quando seu valor de mercado desabou.

Embora a política do Fed seja certamente bem intencionada, não é provável que tenha o efeito desejado. A saga Bear Stearns destaca um fato importante, mas nem sempre apreciado, sobre como valorizamos as coisas. O valor é uma qualidade que atribuímos a algo com base no que pensamos que o futuro é válido. Nós compramos um estoque não tanto pelo que aconteceu no passado, mas pelo que esperamos que a empresa faça no futuro. Então, quando o mercado de Bear Stearns entrou em colapso na sexta-feira, foi um sinal coletivo que efetivamente disse: "Abandone a esperança!"

A esperança é o que nos leva da cama todas as manhãs. É o que impele as pessoas a trabalhar em empregos que de outra forma não prefeririam fazer. Isso obriga outros a comprar bilhetes de loteria, e esperamos que até nos faça ter filhos. Tudo pela crença de que as coisas serão melhores no futuro.

Espero, não o Fed, é o motor da economia.

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Infelizmente, o movimento do Fed não está suficientemente longe para restaurar a esperança de que a economia melhorará no futuro próximo. Chega de desespero mais do que qualquer outra coisa.

Então, de onde vem a esperança? As fontes são variadas, mas como neurocientista, acredito que o caminho comum final é através da dopamina liberada no cérebro. Até o início da década de 1990, a visão prevalecente da dopamina era que era um neurotransmissor de prazer. A pesquisa, tanto em macacos quanto em seres humanos, mostrou que a dopamina é liberada com bastante antecedência do prazer. Na verdade, a dopamina parece funcionar principalmente como um produto químico de antecipação – antecipação de que algo bom aconteça. Quando a dopamina é liberada, ele configura o cérebro para fazer algo, como um injetor de combustível para a ação. Sem dopamina, a pessoa se retira em estado de inércia. Pensar na doença de Parkinson.

Assim, o movimento do Fed, em vez de estimular o mercado, pode ter o efeito oposto e interromper.

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Espero que não.