O principal repórter financeiro do The New York Times pareceu incrédulo quando soube o que alguns congressistas diziam sobre os nossos mercados que não precisavam de regulamentação financeira: "O representante Jeb Hensarling, presidente do comitê, proclamou" é quase inconcebível que o fracasso de um gerente de ativos causar risco sistêmico ". Ele também não viu nenhum perigo para o sistema de companhias de seguros, que são "fortemente regulamentadas no nível estadual".
O pedido de Floyd Norris para uma entrevista com Hensarling foi recusado. "Eu teria perguntado sobre a Gestão de Capital de Longo Prazo e o American International Group. O primeiro, um gerente de dinheiro, causou uma crise quando falhou em 1998; o outro, uma companhia de seguros, teve que ser resgatado em 2008. "
Mas era improvável que fosse simplesmente uma falha na memória que fazia os congressistas dizer o que ele fazia. Era uma negação absoluta de fatos que ele conhecia, mas não queria lembrar, ou era ofuscação de algo que ele queria que todos estivéssemos a esquecer. Esses eventos eram muito importantes e grandes para serem simplesmente esquecidos.
Em sua conta sobre o assunto, Norris passou a citar Sheila Bair, ex-presidente da Federal Deposit Insurance Corporation, que agora dirige o Conselho de Risco Sistêmico.
"É como Brooksley Born e a indústria de derivativos", ela me disse. A Sra. Born, na qualidade de presidente da Commodities Futures Trading Commission, na administração Clinton, teve a temeridade de sugerir que a CFTC deveria analisar a regulamentação de derivativos de balcão. A indústria ficou louca, e ela não recebeu nenhum apoio da Casa Branca ou de outros reguladores do Tesouro, o Fed ou o Congresso da SEC responderam passando legislação para impedir que a CFTC – ou qualquer outro regulador – fizesse alguma coisa sobre derivativos.
"Na época, o argumento era que não havia necessidade de regulamentar os mercados de derivativos porque os principais players neles – bancos e corretoras – já estavam regulamentados.
"Nós não sabemos, é claro, [o que teria acontecido se os derivados tivessem sido regulados], mas o que sabemos. . . que Wall Street se sentiu livre para inventar e explorar qualquer produto desejado. Se os engenheiros financeiros chamassem um produto de um swap, isso o tornava um derivado e o dispensava da regulamentação ".
Floyd Norris concluiu: "Sra. Bair diz que pensa que os ataques ao FSOC se destinam a intimidá-lo. "Agora, a amnésia, ou talvez devamos chamá-lo, como a Sra. Bair," história revisionista ", convenceram algumas pessoas de que não existe ameaça de algo parecido. "(Ver," Crise financeira, sobre e já esquecido ").
Como Edmund Burke, o estadista britânico disse uma vez: "Aqueles que não conhecem a história estão condenados a repeti-lo". O filósofo George Santayana disse muito a mesma coisa, assim como os outros. Mas parece não haver maneira de nos impedir de cometer os mesmos erros repetidas vezes, especialmente quando o dinheiro está envolvido.
