O argumento convencional contra o comércio de alta velocidade é que proporciona uma vantagem para aqueles com tecnologia mais rápida, não um julgamento melhor. É injusto. É análogo ao insider trading, usando informações geralmente não disponíveis – neste caso, milissegundos antes de estar disponível para outros.
Em Flash Boys, Michael Lewis, descreve a tecnologia engenhosa e mostra como despreza os lucros com os negócios de outros, trabalhando como um imposto sobre o sistema. Ele chama isso de "roubo legalizado".
Mas, em sua revisão do livro de Lewis, James Surowiecki notou um problema ainda mais interior: para convencer os preços do mercado no processo de tentar vencê-los, os comerciantes de alta velocidade inundam o mercado com pedidos falsos. Eles estão procurando trichar o mercado, mas, pior, eles realmente distorcem o mercado com atividade espúria.
Surowiecki observa: "A maioria dos comerciantes de alta freqüência não estão interessados na economia real. Eles não estão preocupados com os ganhos de uma empresa, ou com suas perspectivas futuras. A única informação que eles estão interessados, e que eles dedicam tanta energia e dinheiro para descobrir, é informação sobre o que outros investidores vão fazer. "Desta forma, eles representam a vanguarda do capitalismo investidor, em que o objetivo de investimento é inteiramente para lucrar com o comércio, sem levar em conta sua finalidade ou valor social.
Ele observa que o comércio de alta velocidade agora representa cerca de metade de toda a atividade do mercado de ações e acrescenta: "um estudo recente de negócios em 120 ações da Nasdaq selecionadas aleatoriamente descobriu que o aumento da negociação de alta freqüência custou ao investidor institucional médio até US $ 10.000 por dia ".
O comércio de ações caiu muito longe das ofertas informais feitas sob a árvore do buttonwood em Wall Street há duzentos anos. Ele rapidamente se tornou centralizado e regulado – mas agora está indo na outra direção. O intercâmbio público está proliferando e globalizando – há 13 nos EUA agora – competindo entre si por maiores partes do mercado nos mercados. Além disso, há mais de 40 mercados privados, "pools escuros", tornando o regulamento praticamente impossível. Computadores e comunicação eletrônica amplificaram e globalizaram o processo, aumentando a chance de manipulação.
As relações entre compradores e vendedores são cada vez mais irrelevantes. Como observou Surowiecki: "a negociação é totalmente automatizada – os seres humanos podem apresentar os algoritmos que os computadores usam, mas as máquinas fazem todo o comércio". Como resultado, ocorrem novas falhas, como o "crash instantâneo" de 6 de maio de 2010 , quando o Dow mergulhou mais de seiscentos pontos em questão de minutos, e muitas empresas de alta freqüência apenas pararam de negociar. Isso, por sua vez, acelerou o declínio e tornou mais difícil que os preços voltem ao normal.
Sempre houve um poderoso lado destrutivo para o capitalismo. À medida que a produtividade aumentava e a criação de novas riquezas, os ambientes eram poluídos e os trabalhadores empobrecidos. Isso, no entanto, pode ser diferente em que o próprio sistema financeiro está sendo poluído.
O comércio de alta velocidade, com foco exclusivo em maximizar os retornos dos investimentos, pode torná-lo endurecido para direcionar o capital onde é mais necessário ou seria socialmente produtivo. E pode acabar dirigindo todos, exceto aqueles que podem pagar isso nos mercados financeiros, como as pessoas concluem que não é bom tentar competir com algoritmos complexos e computadores poderosos.
A longo prazo, Surowiecki conclui: "Fazer o investimento menos valioso tornará as pessoas menos dispostas a investir".
