Os investidores individuais terão sucesso com o patrimônio líquido da Crowdfunding?

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Uma vez que os regulamentos do Título II da Lei de TRABALHOS entraram em vigor em setembro de 2013, qualquer cidadão americano pode investir e assumir uma posição de propriedade diretamente em uma empresa inicial ou pequena por meio do chamado crowdfunding de capital . Isso era algo que somente os capitalistas de risco experientes com bolsos profundos (ou a família e os amigos do empreendedor) poderiam fazer antes. Nos quase dois anos desde então, vários sites de crowdfunding de capital como Crowdfunder , AngelList , CrowdCube (no Reino Unido) e EarlyShares surgiram onde tais investimentos podem ser feitos e mais de US $ 765 milhões foram investidos por investidores individuais nos EUA sozinhos .

Para os psicólogos, o crowdfunding de equidade é uma nova e emocionante forma de tomada de decisão financeira sobre a qual conhecemos muito pouco. A sua novidade surge de vários fatores:

• Investir em startups envolve um risco muito maior em comparação com investimentos como fundos de investimento ou títulos: Startups tem uma taxa de falha de mais de 75%, de acordo com um estudo e a taxa de falha de pequenas empresas após seis anos é próxima de 60%. Além de apostar em Las Vegas, não há nada tão arriscado disponível tão amplamente para os leigos colocarem seu dinheiro.
• Ao contrário do Kickstarter, onde você pode ganhar até US $ 5, assumir posições de capital em startups geralmente significa colocar quantidades significativas de dinheiro – muitas vezes milhares de dólares ou mais, aumentando ainda mais o fator de risco. Muitos fundadores de arranque não gostam de prestar contas a um grande número de pessoas, por isso estipulam mínimos mínimos.
• Os investimentos de capital em startups não são líquidos. Os investidores individuais podem vender uma ação, uma obrigação ou um fundo mútuo com um clique de um botão ou uma ligação telefônica, mas eles não podem vender sua posse em uma empresa iniciante muito facilmente. Na verdade, os investidores podem ficar presos por anos até que a empresa seja bem-sucedida e se torne pública ou se venda, ou (mais provável) falida.
• Os investidores devem decidir por conta própria. Por causa de sua novidade e complexidade, não há assessores financeiros disponíveis para ajudar os investidores a tomar decisões sobre como escolher startups ou quanto dinheiro investir
• As empresas de inicialização têm muitas partes móveis , das habilidades e competências da equipe fundadora para a promessa de sua inovação, fatores ambientais e competição; Mesmo os VCs experientes acham difícil prever quem será bem sucedido e quem não o fará. O desafio para investidores novatos é formidável.

Um grande entusiasmo foi expresso por especialistas sobre o crescimento esperado do crowdfunding de equidade e seus benefícios para os investidores individuais. Então, como os investidores devem investir com equity crowdfunding?

Pesquisas existentes sobre tomada de decisão financeira e finanças comportamentais levantam bandeiras vermelhas , sugerindo que os investidores devem proceder com cautela. Algumas armadilhas potenciais incluem:

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• Conhecimento financeiro e comercial inadequado. A tomada de decisões de crowdfunding de equidade não exige apenas uma alta literacia financeira (entendendo como o risco e as finanças pessoais funcionam), mas também conhecimentos sofisticados e aprofundados sobre o conceito de produto, experiência em gerenciamento, modelo de negócios e condições, indústria e concorrência envolvendo uma inicialização específica. A pesquisa mostra que, entre os investidores individuais, os níveis de alfabetização financeira são baixos e, até mesmo, os investidores em bolsa não possuem conhecimento suficiente sobre as empresas em que investem.
• Critérios errados utilizados na tomada de decisões de crowdfunding. A pesquisa de finanças comportamentais mostra consistentemente que os investidores individuais escolhem investimentos que se destacam por motivos idiossincráticos e não práticos . Por exemplo, um estudo descobriu que, em comparação com os profissionais, os investidores individuais tendiam a comprar " estoques de atenção " que estavam nas notícias por uma razão ou outra em grau desproporcional. Outro estudo descobriu que são esses estoques de alto perfil com maior cobertura de mídia que tendem a ter um desempenho fraco no fornecimento de retornos de investimento do que os estoques de baixo perfil. Em termos de crowdfunding de equidade, as pessoas podem gravitar em direção a startups que parecem glamorosas e prometem produtos revolucionários, mas que são arriscados com pequenas chances de sucesso
• Caindo presa de lançamentos de vendas com hipoteca ou fraude definitiva. Ao fazer investimentos financeiros, os investidores rotineiramente são vítimas de promessas exageradas ou fraude definitiva . A complexidade da avaliação de startups e o entusiasmo e a autoconfiança dos empresários aumentam ainda mais esses riscos. Muitos sites de crowdfunding ainda são muito novos para ter registros estabelecidos ou ter experiência em lidar com cobranças de fundos fraudulentas; então a confiança ainda é baseada em motivos instáveis.
• Investir muito dinheiro em um único empreendimento. A pesquisa em finanças mostrou que os investidores tendem a colocar muito dinheiro em um ou poucos investimentos, não espalhando seu dinheiro adequadamente para reduzir o risco. Como um exemplo, muitas pessoas possuem grandes quantidades de ações do próprio empregador em suas economias de aposentadoria, expondo-se à penúria se o empregador tiver uma performance inferior ao mercado ou, pior ainda, quebrar a falência. No caso do crowdfunding de equidade, tais tendências provavelmente serão amplificadas porque investimentos são relativamente maiores.

Há duas soluções principais desta discussão. Primeiro, o financiamento de multidões com base na equidade é um novo domínio emocionante que está apenas começando a decolar e exige atenção de pesquisadores de psicologia . Em segundo lugar, os investidores individuais podem ser os melhores em manter as margens por enquanto até saber mais sobre as taxas de sucesso e os fatores de investimentos de crowdfunding baseados em ações. No momento, o crowdfunding de equidade não é claramente um investimento onde as pessoas devem apostar suas economias de vida de aposentadoria ou dinheiro do dia chuvoso na esperança de golpeá-lo rico.

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