Para mim, o mercado de ações deste ano se sente como 1995 – meu primeiro ano completo de negociação comercial "no andar de cima" no Chicago Board Options Exchange. Os profissionais estavam comprando os mergulhos em uma maré sempre crescente, enquanto os indivíduos ficavam à margem. Um gráfico de barras simples de 95, de fato, parece surpreendentemente como um gráfico do S & P 500 ano até à data.
Para ressaltar as semelhanças com o '95, tivemos a infra-estrutura subjacente da internet (chips de ações como Micron e Texas Instruments) em uma lágrima enquanto este ano temos o que pode ser a infraestrutura futura – o Google e as redes sociais – sendo comprado, tornando-se público ou negociando a preços além do alcance do investidor médio que ainda está cambaleando de suas perdas "08 -9".
O Facebook, o grande Kahuna com seu modelo de negócios TBD, vai na estrada na próxima semana depois de pagar um bote de bilhões de dólares para comprar o Instagram e seus negócios bem desenvolvidos com uma folha de pagamento de 13. Isso nos aterra na parte da pergunta da bolha de tecnologia. A Apple parece estar pronto. Se não conseguir atingir novos níveis com esse trimestre, o que faz alguém pensar que é uma boa compra agora? Independentemente do fluxo de caixa fundamental, as pessoas devem acreditar que outras pessoas vão pagar mais no futuro para comprar o que estão comprando hoje. A Apple não conseguiu superar o máximo de todos os tempos com as receitas de explosão e agora está de volta com um punho de 5. Os inimigos da Apple sozinhos, que teriam sido curtos e, portanto, perderiam dinheiro se o preço subisse, deveriam ter impulsionado o preço pelo menos mais de US $ 650, se fosse mesmo por uma dolorosa meia hora.
No entanto, as pessoas podem realmente estar dispostas a pagar mais no futuro para a Apple ou o Facebook ou mesmo a loja de roupas de yoga Lululemon que se comercializa com US $ 80 surpreendentes! Na verdade, eles podem até estar dispostos a pagar, mas ironicamente não será porque eles realmente acreditam que um VALOR MAIS LITORAL está em ordem, mas na verdade porque um dólar não valerá um dólar – ou mesmo qualquer coisa próxima.
Eu não posso apresentar nenhum caso melhor para isso do que James Rickards faz em seu livro Currency Wars. Basta dizer que a situação geo-econômico-política pode evoluir até o ponto em que a única moeda que vale a pena ser é ouro. Na estrada daqui aí, a percepção (e esse é o jogo inteiro) que as coisas valem mais insidiosamente se arrastam para o nosso "espaço mental". Na realidade, chama-se inflação e a pessoa média a procura no preço do JO. No entanto, tende a aparecer também nos preços dos estoques – ou pelo menos durante certas fases dos ciclos econômicos (e os governadores do Fed).
O que nos traz de volta à nossa pergunta original – estamos em 1995? 1999? Ou emprestar um dos exemplos históricos de Rickards, 1965 (quando a inflação foi de 1,9%)?
A verdade absoluta da questão é que não há como saber. O futuro é fundamentalmente incerto, afinal. Meu intestino diz-me que estamos em 1995 em nosso caminho para 1965 e dado que o tempo atrasado é a falta de água, não como calibrá-lo em um denominador que entendemos.
O que eu sei é que a pesquisa neuropsicológica mostra que, quando confrontados com a incerteza, olhamos para o contexto – tanto interno como externo – para entender a situação. Neste caso, o interno não pode fazer nada além de oferecer algum nível de medo, ansiedade e dúvida ou o que a IBM usou para ensinar como "FAD".
A questão então torna-se qual é a melhor maneira de lidar com esses sentimentos e, por sua vez, as decisões de risco que você precisa fazer?
Subscrevo a estratégia de sentir o que você sente, de modo que você não o reconheça . Eu certamente não me inscrevo nas táticas de pensamento apenas com foco no que você deseja atrair. Ninguém está ficando mais jovem e todos precisamos olhar de maneira realista para o que será necessário para poder nos dar conta de vidas que provavelmente durarão muito mais do que esperávamos.
Isso pode significar que a compra de ações de tecnologia de fratura e ouro (diga com seus lucros da Apple?) É uma boa idéia – pelo menos, até você fazer um julgamento atualizado sobre o ano em que você está realmente . Como eu disse, sinto como se eu Estou em uma máquina de tempo virado para trás.
